【导读】百年影像巨头柯达：可能无法维持长期运营
又有老牌巨头“爆雷”！
近期，美股柯达披露最新财报，财务指标持续恶化。柯达提到 ，目前没有可落实的融资渠道或可用流动资金来偿付即将到期的债务（约5亿美元）。为了筹集资金 ，柯达将终止退休养老金付款 。柯达警告投资者，“公司可能无法维持长期运营 ” 。
财报公布后 ，柯达股价暴跌 ，盘中一度跌超25%。柯达方面解释称，有信心在债务到期前偿还大部分定期贷款 ，并对剩余债务和（或）优先股债务进行修订、展期或再融资 。
约5亿美元债务难以偿还
当地时间8月11日 ，柯达公布最新一期财报 。数据显示，二季度柯达实现营业收入2.36亿美元 ，同比下降1%；净亏损2600万美元 ，由盈转亏。上半年柯达实现营业收入5.1亿美元，同比下降1%；净亏损3300万美元 ，去年同期盈利5800万美元 。
该季度末 ，柯达所拥有现金为1.55亿美元，较上年末下降4600万美元 。柯达表示，这主要是为增长计划提供资金支出 、成本上升 、运营盈利能力下降等因素造成的。
柯达表示 ，目前没有确定的融资渠道或可用资金来偿还约5亿美元的即将到期债务 。柯达方面称 ，“这些条件对公司继续作为持续经营实体的能力提出了重大质疑 ” 。同时，柯达计划通过暂停退休养老金支付来筹集资金。
柯达称 ，下半年的重点工作是持续降本并将投资转化为“长期增长” 。报告添加了“持续经营 ”的措辞 ，并表示，“偿还债务并维持生计 ”计划正在进行 。
在电话会议中 ，柯达CEO吉姆·康蒂内扎表示：“尽管面临全球贸易、物流及地缘政治等不确定性 ，柯达第二季度依然在推进长期计划方面取得了进展。”他同时指出，关税预计不会对其业务造成“重大影响 ” ，因为其大部分产品如相机 、墨水和胶卷均在美国生产。
业务表现方面 ，吉姆·康蒂内扎称，其先进材料与化学品（AMC）业务持续增长 ，毛利率为19% ，符合预期 。PROSPER520印刷机已完成首批销售，正在客户现场安装 。另外，其cGMP制药生产基地已在美国食品药品监督管理局（FDA）完成注册 ，并获准生产及销售受监管药品。
另外 ，近期柯达首席营销官兼EAMER销售主管丹尼斯·戈德巴格表示：“柯达在10-Q文件中提到的‘持续经营’相关表述，本质上是由于公司债务在文件提交后的12个月内到期 ，根据规定必须进行的披露 。 ”
戈德巴格称 ，柯达有信心在债务到期前偿还大部分定期贷款，并对剩余债务和（或）优先股债务进行修订 、展期或再融资 。“为了偿还债务 ，我们计划动用预计将于12月从美国养老金基金（柯达退休收入计划 ，简称KRIP）的回转和结算中收到的大约3亿美元现金。”戈德巴格认为，一旦KRIP回转完成 ，柯达将几乎实现净债务清零 ，并拥有多年来最强劲的资产负债表 。
百年老店错失时代商机
曾被申请破产
伊士曼柯达公司创立于1880年，是一家当之无愧的“百年老店 ” 。
官网显示 ，柯达是一家专注于印刷和先进材料与化学品的全球技术公司 ，主要在商业印刷、包装 、出版 、制造和娱乐领域为客户提供行业领先的硬件、软件 、耗材和服务。
柯达公司的前身是由发明家乔治·伊士曼和商人亨利·斯壮共同创建的“伊斯曼干版公司 ” 。当时还是银行职员的乔治·伊士曼开始利用自己发明的专利技术批量生产摄影干版，发明了胶卷，摄影行业从此发生革命性的变化 。后由于生产的第一部傻瓜型胶卷相机名为“柯达（Kodak）” ，遂改名。
1879年 ，乔治·伊士曼获得了第一项涂布板机器专利 。1888年，他以25美元出售了首台柯达相机 。当时 ，摄影因技术和设备门槛高尚未普及 ，柯达相机旨在让更多人能轻松拍照。伊士曼提出口号：“你按快门，我们完成其余工作。 ”
柯达曾凭借相机和胶卷称霸市场 。20世纪70年代 ，该公司在美国占据了90%的胶卷和85%的相机销售份额 。保罗·西蒙的歌曲《柯达彩色（Kodachrome）》于1973年登顶音乐榜单。
1975年 ，柯达成功发明世界上第一台数码相机 。然而，柯达未能充分利用其发明的数码相机技术 ，错失数码时代的商机 。
自2011年起 ，柯达便频繁传出破产消息。2004年至2013年，柯达仅有2007年一年实现全年盈利 ，公司市值也持续蒸发 。2012年1月 ，因平均收盘价连续30个交易日位于1美元以下，纽交所向柯达发出退市警告 。2012年1月，柯达提交了破产保护申请。
2020年 ，因美国政府将柯达转型为制药原料供应商 ，该公司股价曾迅速飙升，多次触发交易熔断 。
今年二季度 ，柯达宣布推进扩大其特种化学品和制药相关产品线的计划 ，并称正在投资数千万美元开建新的实验室和制造工厂 。吉姆·康蒂内扎表示，在向新领域多元化探索的同时 ，柯达将继续保持其传统胶片业务。
（文章来源：中国基金报）
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